8月1日晚，申通快遞發(fā)布公告稱(chēng)，以自有資金人民幣1.33億元對(duì)快捷快遞有限公司進(jìn)行增資，增資完成后公司將取得快捷快遞10%的股權(quán)。

　　此公告一經(jīng)發(fā)布便引爆了物流圈，不少人紛紛猜測(cè)，申通這一舉動(dòng)將引發(fā)快遞業(yè)兼并整合的大潮。其實(shí)，早在今年初“三通一達(dá)”+順豐完成上市時(shí)就曾有人表示，接下來(lái)它們或?qū)⒂写罅康馁Y本支出，其中一大用途便是利用資本進(jìn)行全方位兼并整合。果不其然，繼圓通斥巨資收購(gòu)先達(dá)國(guó)際后，申通增資入股成為快捷快遞第三大股東。

對(duì)賭式增資方式

　　在本次申通發(fā)布的注資公告中，快捷快遞創(chuàng)始人股東承諾，快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度營(yíng)業(yè)收入分別不低于30億元、40億元、50億元；快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度凈利潤(rùn)分別不低于0.2億元、1.8億元、4億元。換而言之，接下來(lái)的3年時(shí)間里快捷的總凈利潤(rùn)需超過(guò)6億，而且必須完成每年既定的凈利潤(rùn)。這對(duì)于快捷來(lái)說(shuō)，壓力不言而喻。

　　其中，公告中還表示，若快捷快遞于業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)各年度累計(jì)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)未達(dá)到本協(xié)議創(chuàng)始人股東承諾的相應(yīng)年度累計(jì)凈利潤(rùn)數(shù)，則創(chuàng)始人股東應(yīng)就未達(dá)到承諾凈利潤(rùn)的部分需以股權(quán)方式向申通快遞承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。

　　如此“對(duì)賭”式的增資，不免讓人產(chǎn)生疑惑，如此“苛刻”的條件，申通意欲何為？

官方稱(chēng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

　　在申通發(fā)布的公告中明確表示：本次投資完成以后，申通與快捷快遞將借助各自資源優(yōu)勢(shì)，整合資源，充分發(fā)揮協(xié)同效益。對(duì)市場(chǎng)上產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，時(shí)效、成本、質(zhì)量和服務(wù)進(jìn)行綜合考慮，通過(guò)將當(dāng)前申通快遞大小件混合的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)細(xì)化，把運(yùn)營(yíng)做到中轉(zhuǎn)更快、成本更低，中轉(zhuǎn)時(shí)效更短、效率更高，從而實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品生態(tài)運(yùn)營(yíng)更加高效協(xié)同，最終促進(jìn)實(shí)現(xiàn)整體效果的最大化。

　　再看快捷快遞的具體業(yè)務(wù)，它主要以3-30公斤中大件為主，而3公斤以下的小件對(duì)快捷快遞并不具有明顯優(yōu)勢(shì)，而且快捷擁有巨大的直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及以大貨為主導(dǎo)的產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)（快捷快遞的競(jìng)爭(zhēng)力在于完善的物流網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)的信息化管理網(wǎng)絡(luò)以及靈活的終端網(wǎng)絡(luò)，三網(wǎng)合一形成整體協(xié)同效應(yīng)）。

　　官方給出的這一注資原因，似乎并不能讓大家釋疑。因?yàn)橄啾瓤旖荩鳛橐痪€(xiàn)快遞的申通其網(wǎng)絡(luò)布局更健全、產(chǎn)品服務(wù)更優(yōu)質(zhì)。此次增資入股是否還另有目的？值得玩味。

　　兩年前申通與天天快遞的“聯(lián)姻”，當(dāng)時(shí)雙方高調(diào)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，表示將結(jié)合各自的資源優(yōu)勢(shì)及未來(lái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的發(fā)展效應(yīng)。雙方“聯(lián)姻”后，雖然仍是兩家公司，但管理層已相互打通。其實(shí)，早在2012年申通便斥資1.6億元從海航集團(tuán)手中購(gòu)得天天快遞60%股權(quán)，成為天天快遞實(shí)際控股方。

　　然而，就在2017年初，申通以42.5億巨資分兩次賣(mài)出天天快遞全部股份，天天快遞再次易主。低價(jià)買(mǎi)進(jìn)來(lái)，高價(jià)賣(mài)出去，短短幾年申通賺了個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　此次增資快捷快遞的消息一出不免讓人聯(lián)想，難不成申通又想“故技重施”？不管是否真如此，在申通敲鐘上市之際，其掌門(mén)人陳德軍就表示，上市之后，申通將著重向主體產(chǎn)業(yè)和資本運(yùn)作兩個(gè)方向發(fā)展?！吧鲜胁⒉皇巧晖爝f的最終目的，而是以上市為契機(jī)讓企業(yè)更好地發(fā)展，一個(gè)企業(yè)要做大做強(qiáng)，勢(shì)必要走向資本市場(chǎng)，并通過(guò)資本化手段兼并重組一些小的快遞公司，最終實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康有序發(fā)展。”所以，對(duì)于此次申通注資一家二線(xiàn)快遞企業(yè)或許就是申通兼并重組方向上的一個(gè)選擇，而其也早就為此做好了籌劃和準(zhǔn)備。

一線(xiàn)快遞攻城略地

　　其實(shí)，早在申通之前，圓通就已有兼并的大動(dòng)作。今年5月，圓通發(fā)布公告稱(chēng)，將收購(gòu)香港上市公司先達(dá)國(guó)際。此動(dòng)作7月底也取得了重大進(jìn)展——商務(wù)部反壟斷局出具的《不實(shí)施進(jìn)一步審查通知》表示，對(duì)圓通速遞收購(gòu)先達(dá)國(guó)際股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查，從即日起可以實(shí)施集中，即反壟斷局已通過(guò)。

　　作為港股上市公司，先達(dá)國(guó)際是一家發(fā)展成熟、規(guī)模日益壯大的國(guó)際貨運(yùn)代理服務(wù)供貨商，以空運(yùn)及海運(yùn)貨運(yùn)代理為核心，為客戶(hù)提供倉(cāng)儲(chǔ)、配送、清關(guān)、合約及配套物流服務(wù)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，圓通可獲得其海外網(wǎng)絡(luò)布局、干線(xiàn)運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力，以及其發(fā)展多年、具有相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的本土化管理及運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助構(gòu)建圓通國(guó)際化發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、奠定海外競(jìng)爭(zhēng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示圓通這一步走得可謂相當(dāng)漂亮。

　　圓通、申通等一線(xiàn)快遞之舉已預(yù)示，第一梯隊(duì)的快遞企業(yè)攻城略地的步伐將越走越快。而且近段時(shí)間，快遞、物流業(yè)中不斷釋放出資本的魅力。期間，不斷上演“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”“大魚(yú)吃小魚(yú)”的戲碼，有的全盤(pán)收購(gòu)，有的以此擴(kuò)張規(guī)模，有的以此補(bǔ)齊短板，有的以此瞄準(zhǔn)國(guó)際化市場(chǎng)......

非一線(xiàn)快遞尋突圍

　　根據(jù)國(guó)家郵政局的數(shù)據(jù)，2016年收入排名前八的快遞品牌占到全國(guó)比重的77.3%，其中前四就占到50.4%，這意味著大部分的市場(chǎng)份額都在已在上市或正在上市的幾家快遞手中，剩下的快遞企業(yè)則只能瓜分不到三成的市場(chǎng)空間。由此不難看出，快遞業(yè)面臨著一線(xiàn)快遞企業(yè)市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)張、非一線(xiàn)快遞企業(yè)市場(chǎng)份額不斷被擠壓的現(xiàn)狀。

　　盡管如此，處于非一線(xiàn)的快遞企業(yè)也并沒(méi)有閑著，一直嘗試著尋找突破口。如今年初，蘇寧物流宣布斥42.5億巨資收購(gòu)天天快遞全部股份。2016年11月，青旅物流向全峰快遞注資12.5億，并將陸續(xù)補(bǔ)充完成營(yíng)運(yùn)資金20億。

　　但由于非一線(xiàn)類(lèi)快遞企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)體量實(shí)在過(guò)小，所以當(dāng)下他們中的一部分就面臨倒閉或是被收購(gòu)的現(xiàn)狀。因此，挖掘細(xì)分化市場(chǎng)、開(kāi)展差異化競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化轉(zhuǎn)型成為這些快遞企業(yè)的共同選擇。畢竟，在追求高品質(zhì)服務(wù)與消費(fèi)體驗(yàn)的過(guò)程中，細(xì)分領(lǐng)域則會(huì)成為他們的生存縫隙。如優(yōu)速快遞將大包裹門(mén)到門(mén)服務(wù)作為戰(zhàn)略定位，速爾快遞提出將企業(yè)件和零擔(dān)快遞作為市場(chǎng)定位等，以此來(lái)構(gòu)筑起一道“護(hù)城河”。

“并購(gòu)元年”已經(jīng)來(lái)臨？

　　有人說(shuō)，2016年是資本元年，2017年或成“并購(gòu)元年”。隨著兼并整合案例的不斷出現(xiàn)，也有不少人認(rèn)為，這是非一線(xiàn)快遞企業(yè)未來(lái)的歸宿之一，主因也是由于他們面臨的生存環(huán)境會(huì)越來(lái)越艱難。而整體的大環(huán)境就是在我國(guó)快遞市場(chǎng)中，各企業(yè)在服務(wù)上并沒(méi)能體現(xiàn)差異化，反而在價(jià)格上大做文章，但這些企業(yè)又打不起價(jià)格戰(zhàn)，被清洗出局也許是遲早的事。

　　此外，也有人表示，企業(yè)的“微利化”也是被并購(gòu)的一大因素。根據(jù)國(guó)家郵政統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2017年一季度，中國(guó)快遞件均單價(jià)為12.97元，同比下跌3.21%；其中，占快遞業(yè)務(wù)量近七成的異地快遞，件均單價(jià)為8.94元，同比大跌10.1%。事實(shí)上，中國(guó)快遞行業(yè)的件均單價(jià)從2008年底的26.99元/件，一路下跌到2016年底的12.70元/件，跌幅高達(dá)47.05%。

　　近期，我國(guó)快遞業(yè)增速已現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。有數(shù)據(jù)顯示，在2017年一季度，我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量為75.9億件，同比增長(zhǎng)31.53%；較上年同期增速下降近25個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入為984.6億，同比增長(zhǎng)27.4%，增速較上年同期下滑近15個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合這些因素，快遞企業(yè)在尋求突圍的過(guò)程中，兼并整合、進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)集中度就成為主要“套路”，也是市場(chǎng)規(guī)律所現(xiàn)。大企業(yè)憑借自身優(yōu)勢(shì)可以帶來(lái)更多的利好因素，而中小企業(yè)能夠從中獲利，也許諸如此類(lèi)的“兼并、整合”事件，對(duì)于快遞行業(yè)來(lái)說(shuō)，未嘗不是好事一件。

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