12月5日，德邦物流通過證監(jiān)會的審核，獲得上市資格，預計2018年初實現(xiàn)敲鐘掛牌上市了。從創(chuàng)辦德邦物流開始，崔維星便在血路中一路拼殺，此番上市之路并不平坦。

　　德邦、百世、安能作為零擔市場前三甲，主磕小件零擔；三通一達、順豐在原有的快遞產(chǎn)品往上延伸公斤段，完善其產(chǎn)業(yè)鏈；壹米滴答在資本的助力下迅速擴網(wǎng)，產(chǎn)品也覆蓋大小零擔；德坤、商橋與大恩則走大零擔。未來的行業(yè)競爭和求生之路，或許將更加復雜而殘酷。

　　2016年順豐的毛利率為20%左右，凈利率為5%左右，但德邦的毛利率僅有14%左右，凈利率僅有2%左右。而在行業(yè)景氣度下降的背景下，德邦的毛利率已經(jīng)連續(xù)多年下滑，業(yè)績的穩(wěn)定性面臨嚴酷挑戰(zhàn)。

此直營非彼直營

　　在中國的物流快遞行業(yè)中，德邦與順豐，是號稱主營模式的兩家公司。德邦主要做的是“零擔”，而順豐主要做的是“快遞”。德邦承攬運輸?shù)闹饕?0公斤以上的貨物，甚至還有很多包車運輸6000公斤以上的貨物。此前主要是門店到門店運輸，即消費者需要自己把貨物送到德邦門店，收貨時也需要到門店自取。而順豐主要是上門取件送件，以郵寄商用文件為主，單價高，時間準。

　　零擔屬于物流市場，門檻低、競爭激烈且增速慢。2016年，全國物流行業(yè)收入總額超過7萬億元，同比增速為5.3%左右，并且市場極其分散，全國各類公路貨運經(jīng)營主體超過幾十萬家，排名前十的物流公司市場份額總計僅為2%左右。

　　以直營模式殺出一條血路，崔維星在物流行業(yè)里打出德邦的品牌，實屬不易。但是，此直營非彼直營。德邦是普洛斯在國內(nèi)的最大客戶之一，原因在于德邦運營物流網(wǎng)絡所需要的分撥中心場地、營業(yè)部等，都是通過租賃獲得，并非自有物業(yè)。

　　根據(jù)德邦招股說明書，截至2016年底，德邦在全國租賃的物業(yè)面積總共達到262萬平方米。其中，每個營業(yè)網(wǎng)點的平均月租金為9900元，分撥中心每平方米月租金為27.63元，價格每年都在上漲，2016年，德邦用來租用營業(yè)網(wǎng)點支付的租金總額為6.3億元，分撥中心為3.7億元，總共10億元。

標準化進行突圍

　　我國公路汽車運輸行業(yè)散亂，崔維星嘗試標準化的努力實現(xiàn)了收獲。2004年，崔維星在德邦首創(chuàng)“卡車航班”業(yè)務，提出用卡車運輸的價格，給客戶提供堪比航空快運更加、準時的標準化運輸服務。

　　相對普通的汽車運輸價格，精準卡航業(yè)務的價格更高。但是，根據(jù)德邦招股書介紹，選擇精準卡航的客戶，其貨物會在同線路上優(yōu)先配載，優(yōu)先保證時效性。并且，運輸?shù)能囕v用的是進口的沃爾沃、斯堪尼亞的全封閉車型，卡車上還裝備有GPS、電話、電子監(jiān)控等。而現(xiàn)在，中小物流企業(yè)所倡導的標準化，德邦提前十來年就已布局了。

　　德邦精準卡航的平均單價為1.29元每噸公里，而普通汽車運輸?shù)膬r格是0.84元每噸公里。精準卡航、普通公路運輸、整車業(yè)務構(gòu)成了德邦最主要的利潤來源。2016年，精準卡航產(chǎn)品出發(fā)貨量為304.5萬噸，普通汽車運輸出發(fā)貨量為222.6萬噸，整車業(yè)務出發(fā)貨量為349萬噸。除此之外的精準城運出發(fā)貨量僅有33萬噸，快遞業(yè)務還處于培育期，毛利率則僅有5%。

拓展網(wǎng)絡覆蓋范圍

　　2009年，崔維星啟動了德邦直營化進程。但隨著市場競爭變化，德邦又向加盟制轉(zhuǎn)變。近些年，崔維星在德邦推出合伙人計劃，在某些無力建設物流網(wǎng)點的地區(qū)，邀請合伙人加盟、合伙人負責片區(qū)內(nèi)網(wǎng)點經(jīng)營，德邦負責干線運輸，并向合伙人支付收件和派件的提成。另外，合伙人需要向德邦總部預付足夠的準備資金。

　　網(wǎng)點增多之后，運力跟不上怎么辦？崔維星選擇從社會購買運力資源。2016年，德邦的最大供應商變成了南京福佑。德邦把內(nèi)部的請車平臺與南京福佑的卡車信息平臺對接，后者幫助德邦匹配市場上的運力并提供報價，德邦再付錢購買。

　　德邦迫切上市的目的也很明確，主要有三大點：

　　1）拓展網(wǎng)絡覆蓋范圍，擴大市場占有率，增強競爭力。

　　2）外請車輛成本近幾年都是德邦比較大的運營支出，通過運輸車輛的購置，能降低外采車輛的成本和提高貨物運輸服務效率。

　　3）至于建設物流信息一體化平臺，明顯是要提升業(yè)務的信息處理速度、安全性和協(xié)調(diào)性，對于內(nèi)部一直存在管理溝通問題的德邦，有助于增強德邦的管理決策能力。

上市后未來更加殘酷

　　一方面，向加盟制回頭以擴大規(guī)模；另一方面，崔維新把眼光投向了快遞業(yè)務?？爝f與零擔行業(yè)，在貨物轉(zhuǎn)運等環(huán)節(jié)的流程基本一致，不同之處僅僅是最后一公里是否直接面對終端客戶，自己攬收和派送。因此，兩者之間不斷滲透。

　　2013年11月，德邦的快遞業(yè)務正式上線，當年建設了332個網(wǎng)點，到2016年底，網(wǎng)點數(shù)量達到了4983個，快遞業(yè)務的發(fā)貨量達到128萬噸，年票數(shù)達到1.6億票，收入達到41億元。但是，快遞業(yè)務及加盟制卻沒能改變德邦的頹勢。

　　2014年以來，德邦的毛利率持續(xù)下降，從19.9%下降到15.73%，凈利潤更是起伏不定。2015-2016年，公司產(chǎn)品也不斷降價，精準汽運業(yè)務的平均單價從0.92元/噸公里下降到0.84元/噸公里，當年的同比下降幅度分別為15.66%、7.69%。公司把降價的原因歸結(jié)為：市場競爭加劇，折扣力度加大，推出新產(chǎn)品促銷降價，快遞業(yè)務增加帶來單價下降等。

　　而未來，快遞行業(yè)增速下降，其背后的驅(qū)動力電商增速也趨于穩(wěn)定，快遞行業(yè)競爭加劇?？爝f公司紛紛涉足物流零擔市場，其中，順豐推出重貨服務，申通快運則宣布2018年1月1日正式推出快運服務。更激烈的競爭和強大的對手，正在前面的路上等待著德邦物流。

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